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来源：每日经济新闻

继新力、泰禾和蓝光发展之后，又一家“千亿房企”退市。

8月16日，阳光城公司股票正式被深交所摘牌。此前的8月4日，深交所发公告称，阳光城股票在2023年5月15日至6月9日期间，连续20个交易日的每日收盘价均低于1元，因触及交易类强制退市情形，深交所作出终止上市决定，不进入退市整理期，阳光城股票将于15个交易日内摘牌。

创立于1995年的阳光城，高光时刻的销售额呈现爆发式增长，14年间突破1000多倍，规模一度超过2000亿元。

然而时移世易，因在2021年遭遇“股债双杀”，经营业绩恶化，阳光城的泡沫一夜破裂，随即爆发流动性问题。阳光城董事会在最新的公告中表示，股票终止上市后，将转入全国股转公司代为管理的退市板块（即老三板）挂牌转让。

21年上市之路终结

2002年，林腾蛟通过一系列资本运作收购上市公司石狮新发，阳光城也由此借壳上市。2012年，阳光城把总部从福州迁至上海，成为早期落脚上海大虹桥的闽系房企。

2015年，阳光城销售额超300亿元，并提出了“5年千亿”的销售目标。2018年，阳光城销售额达到了1600亿元，正式迈入“千亿房企”阵营。

值得一提的是，创始人林腾蛟曾为阳光城引进朱荣斌、吴建斌、陈凯、张海民等房地产行业鼎鼎有名的人物，这四人以丰富的地产操盘经验，被冠以“打工皇帝”“网红职业经理人”“地产圈最强财务官”等称号。

成为千亿房企后，阳光城又提出了“3+1+X”的全国布局战略，以及“三年3500亿元”的销售目标。2020年，阳光城销售额达到了2180亿元的历史高点。同年，“泰康系”成为阳光城第二大股东。

在上海奉贤区自主创业的盛伟还清楚地记得，2020年初自己入职阳光城时的风光场景。

“相比其他一些闽系民营房企，我对老东家公司的管理理念一直怀有较深的认同感。”8月16日，得知阳光城退市的消息后，他在电话里向《每日经济新闻》记者表示，自己在阳光城工作了一年多，奉贤项目销售完后就提出了离职。

“作为一名普通员工，也能感受到强烈的品牌认同感，团队富有凝聚力。”盛伟回忆起当时在阳光城的工作时，很认同公司内部的管理理念。“公司走到这个地步并非一日之寒。包括部分楼盘项目在当时就已出现问题，只是盖子被掩住了。”

Wind数据显示，阳光城的股价最早曾达到7.97元，2021年底已跌至3.02元，到退市前股价只剩下0.37元。

截至6月20日，ST阳光城的股东人数为14.25万人，较最高时的17.68万股民有所减少。阳光城进入“老三板”后，股票流动性将大大降低，或导致投资者难以卖出手中的股票。

积极自救却无力回天

事实上，早在2021年第三季度，阳光城就出现扣非净利润同比约97%的下滑。

在三季报发布后，阳光城随即又发布了一份“部分董事异议说明”，内容是：代表泰康人寿和泰康养老的两名董事对这份三季度报告投下了反对票，公司经营恶化需要得到公司管理层的合理解释。

此后，阳光城遭惠誉下调评级，债券持续大幅下跌。“泰康系”开始选择清仓式止损，在2021年底折价卖出阳光城股份，亏损超16亿元离场。

2022年2月，因两笔合计2726.25万美元的利息无法兑付，阳光城正式宣布违约。

面对阳光城的危局，创始人林腾蛟积极自救，竭力解决公司的流动性问题。在泰康系离场前后，他变卖所持兴业银行的股权，辞去兴业银行董事职位。

公开资料显示，林腾蛟还押上了个人信誉，为多笔展期债务增加个人担保。将多处优质资产处置变现，疏解债务压力。阳光城转让万物云2.91%的股权，套现达到30.52亿元。

阳光城及其母公司还转让包括佛山陈村、浙江永康、四川宜宾、上海臻百利、希尔顿酒店等20余项优质资产，回笼资金均用于偿还债务，累计已还债超过450亿元。

同时，林腾蛟在公司出险后两年未领取工资，公司高管及一线员工悉数降薪，集中力量化解债务。

截至今年5月12日，ST阳光城披露的《关于公司债务情况的公告》显示，公司已到期未支付的债务（包含金融机构借款、合作方款项、公开市场相关产品等）本金还有647.32亿元，逾期金额高于2022年年末的金额。

从急速扩张到卖子还债，阳光城的跌落是闽系房企高周转模式熄火的代表。

今年以来，新力、泰禾、嘉凯城、宋都、粤泰、美好置业、蓝光和阳光城等8家房企已相继退市。中指研究院企业研究总监刘水认为，退市毫无疑问对房地产行业、股东、员工和合作伙伴都带来不良影响。“但部分企业退市，行业加快出清，也为其他房地产企业的发展提供了更多空间。”